05-23 墙布 新浪家居频道
2022年5月20日，浙江联翔智能家居股份有限公司（以下简称“联翔股份”）作为中国墙布行业上市第一股在上海证券交易所成功实现主板“云上市”，公开发行股票数量为25,906,750股，股票代码为“603272”，筹备历时数年的联翔股份IPO画上圆满句号。
作为墙布行业的龙头企业，联翔股份旗下墙布品牌“领绣”，业绩常年领跑业界，不仅带动了一波刺绣潮，也掀起了业界的品牌浪潮。作为家居版块里的后起之秀，墙布虽姗姗来迟，却打开了墙面的全新想象。如果说，墙纸满足了人们对色彩和画面的视觉震撼，墙布则是在此基础之上，带来质感上的颠覆性飞跃。但“消费低频”“非刚需”“小规模”的外界标签，也让墙布行业一度陷入到了阶段性瓶颈。在此行业状况之下，领绣凭何支撑股民们对其未来增量空间的想象？
要想找到其中的答案，我们还得从两个方面来扒一扒。
受疫情影响业绩下滑窗帘成增量新保障
据领绣发布的2018、2019、2020、2021（年中）近三年半的财报情况来看，其营业总收入分别为2.47亿、2.98亿、2.54亿、1.26亿；净利润分别为4720.21万、8547.84万、6375.95万、2240.69万。2019年之后，营收呈现下滑趋势，这也导致许多业内业外专家对领绣的印象有了一个直观误解。2020年初，疫情开始爆发，且长达三年，至今仍在持续，这也引发了一系列的市场恶性连锁反应，再加上各种轮番制裁、楼市暴雷等人为因素，全球经济陷入到了前所未有的困境。尤其是楼市暴雷，直接波及了整个家居领域，甚至不少中小家居企业，由此被推向深渊。在这三年里面，有过半的墙布企业销量腰斩呈断崖式下跌，大多数企业也出现同比下滑35%以上的营收现状。
为了实现营收的补位，在成品帘逐渐崛起之际，墙布企业开始纷纷入局窗帘，从结果来看，也确实起到了一定的成效。这批入局者当中，领绣的布局可谓是较早也是动作最迅猛的一家墙布企业，早在2016年，领绣就开始关注窗帘的发展，并投入研发。一直到2019年，业内开始刮起成品帘飓风之时，领绣已经完成前期的研发、整合，并大手笔投建窗帘智能工厂。这一点，从其招股书的募集资金用途也能窥得一二。招股书显示，“公司拟募集资金5.20亿元，分别用于年产350万米无缝墙布建设项目、年产108万米窗帘建设项目、墙面材料研发中心建设项目。”而窗帘项目的建设，则是为了进一步抢占更大份额的成品窗帘市场。
窗帘作为家居刚需品，年轻一代消费者，不仅在审美上发生巨变，消费观念也正在逐渐发生裂变。尤其是在传统电商与社交电商的双重催促下，定制窗帘将向成品窗帘全面过渡，让买窗帘像买家纺一样方便、快捷、高效，缩短决策时间，看中即带走，这时候考验的不仅仅是研发、生产问题，更重要的是企业的供货周期。这也是目前窗帘企业普遍面临的一大难题，淡季人员闲置严重，旺季人手不足、货期难保障，而领绣此举，则从根本上解决了未来三到五年的成品帘潜在隐患，为成品帘的全面爆发打下夯实根基。
软装觉醒为垂直赛道独角兽提供新想象
墙布企业入局窗帘，看似是为了实现营收上的补位，其实只是品牌阶段性发展的表象。起码对于领绣而言，入局窗帘只是阶段性的成果，更大的市场布局，正在慢慢展开。一直以来，软装赛道都是一个相对笼统的大方向，早些年就有媒体同行说道：“软装赛道其实现在还并未成形，它只是一个大致的、笼统的赛道概念，它具体包含哪些产品？哪些类目？其实没有人能够说的清楚。”也正因此，又延伸出来了一个小软装方向，即墙布+窗帘+装饰品。
但随着整体软装的分解和大家居企业的入局，软装赛道逐渐明朗，从早前的小软装过渡到“墙布+窗帘+家具+灯饰+家纺”的中期延伸，但墙布+窗帘的组合模式，不仅成为了软装的早期模型，同样也是当前软装赛道里不可或缺的两大元素，这也为原先深耕墙布、窗帘垂直赛道的企业，有了一个更为清晰的突围方向。领绣作为墙布赛道里的龙头企业，早在很多年前就试水过大家居策略，但由于策略超前，最后还是收缩战略夯实品类根基的同时，积攒更多的品类运营经验。
这些年来，领绣不仅完成了前端各链路的生产整合，在渠道端、数字化方面也有着颇多建树，尤其是在线上模块，不仅打通了抖音、视频号，今年也开始推出“传统电商+社交电商”的新策略，加上长期的自主研发方略，领绣的品牌围墙也越筑越高。这样的品牌优势，正渐渐从墙布、窗帘蔓延到软装赛道上，而领绣未来的品牌构想，也不仅仅只满足于此，在科技推动下的日新月异，领绣掌舵人卜晓华心里，远不止只有实业，还有科技。他希望通过“科技+实业”来改变和颠覆传统纺织类实业的低门槛、低品牌壁垒的弊病，从而实现全域增长。
未来市场瞬间万变，虽然我们难以做到全然预测，但仅从“垂直细分赛道龙头”这一点，领绣就值得市场关注。并且，根据《工业和信息化部办公厅关于开展第二批专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》（工信厅企业函〔2020〕159号），经各省级中小企业主管部门初核和推荐、行业协会限定性条件论证、专家审核等程序，浙江联翔智能家居股份有限公司还顺利通过审核，成为第二批专精特新“小巨人”企业。加上稳定的品牌营收和良好的财务状况，领绣未来有着巨大的想象空间。
